2011年德国有条件放行ESM 欧元触及近4个月新高

对于欧元区来说，12日无疑是一个“关键日”。当天，荷兰大选如期举行，德国联邦宪法法院对旨在救助欧元区重债国的欧洲稳定机制(ESM进行表决。

最终，德国联邦宪法法院有条件批准德国参与欧洲稳定机制，受此提振，意大利、西班牙国债收益率显著走低，欧元全线上扬。

德国出资上限1900亿欧元

“今天对德国和欧洲来说都是个好日子。”德国总理默克尔说。

德国联邦宪法法院裁定，旨在救助欧元区重债国的ESM没有违反德国宪法《基本法》，法院有条件批准德国参与ESM，同时附加了严格条款，德国出资额度限制在已达成的1900亿欧元(约合2432亿美元。此外，有关ESM的决议必须知会德国议会。

据悉，ESM是欧元区永久救助机制，由欧元区各国按比例出资，总计7000亿欧元，德国需提供1900亿欧元担保，其中220亿欧元以现金方式支付。德国财长朔伊布勒表示，欢迎德国联邦宪法法院批准欧洲稳定机制，希望宪法法院能抵制针对该类问题的更多申诉。

欧洲稳定机制原定于今年7月1日生效，需经占出资份额90%以上的国家批准。此前，德国是唯一一个尚未完成对ESM批准程序的国家。有德国官员认为，ESM涉及金额巨大，存在增加德国人经济负担的风险。

作为欧元区“领头羊”和ESM的出资大户，德国点头放行是该应对欧债危机工具生效的关键。

欧元集团主席容克昨日表示，在德国联邦宪法法院裁决后，ESM理事会成员首次会议将在10月8日举行，ESM协议将于2013年1月后生效。全球证券研究公司分析师大卫表示，德国联邦宪法法院的裁决给市场带来正面的影响，欧元区跨过了又一道屏障，现在仅剩下西班牙这个“大问题”。

欧元触及近4个月新高

德国联邦宪法法院裁定ESM合法，市场反应积极。在昨日欧洲交易时段，欧洲股市三大股指小幅走高，德国和法国股市盘中涨幅超过0.5%，不过随后有所收窄。国际金价触及每盎司1750美元。西班牙和意大利国债收益率下跌，西班牙10年期国债收益率跌至5.62%。

西班牙首相拉霍伊昨日表示，融资成本将成为该国是否申请全面救助的主要因素，显示债券市场的波动将给欧债危机带来巨大影响。 值得一提的是，在德国联邦宪法法院开始宣读有关ESM的裁决时，欧元兑美元汇率瞬间暴跌，一度跌至1.2815水平。不过，随着裁决内容的出炉，欧元兑美元快速跳升，并一举突破1.29关口，再创近4个月以来的新高。

有分析人士表示，ESM获得了德国的首肯，欧洲央行此前推出的无限量购债计划也有了得以实现的基础。不过，近期欧元区面临诸多考验，短期内根本解决问题绝非易事，抗击欧债危机仍任重道远。

而在昨日，美联储开始为期两天的议息会议，高盛经济学家警告，美联储推出第三轮量化宽松(QE3并不是“板上钉钉”的事情。